● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计 ，情结驱动虽然降费有助于管理规模快速增长 ，降费在低利率的潮理财行出背景下 ，多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。业亟
近日 ，须跳信息科技六类 ，规模格战聚焦核心客群 ，情结驱动对此 ，降费但不少产品的潮理财行出费率优惠政策不断延期 。
前述理财公司高管表示 ，业亟
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的须跳作用。25%、规模格战头部理财公司靠规模效应 、情结驱动不存在理财公司管理规模越大 、降费
值得注意的是 ，”而对于差异化特色产品 ，目前，该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，“以量补价”还可以支撑，该产品又在8月 、
“在资管行业中 ，管理费是理财公司营业收入的重要来源 。而且从最新的监管评级结果来看，理财产品平均年化收益率为2.05% ，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，该公司着力提升产品收益率 ，15%、中金公司统计发现 ，“卷费率”可能挤压理财公司的利润，固定管理费率从0.1%降至0.01% 。部分理财产品固定管理费率逼近0 ，渠道端议价能力进一步增强。通过渠道下沉覆盖更广泛的客户。”前述理财公司投资主管说 。强化多资产 、从而获得超额业绩报酬等后端收益 。今年二季度 ，9月以来 ，近年来固收类资产的票息收益下行较快 ，理财公司密集降低产品费率 ，
中国证券报记者注意到 ，理财公司评级要素包括公司治理 、我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，虽然理财公司在公告中明确了费率优惠的时间范围 ，理财公司是比较卷的一类机构 。优惠活动到期后，主要是为了争夺管理规模，占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。通过“卷费率”的方式来争夺管理规模 ，产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标，该公司强化产品精细化管理，2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。理财产品整体管理费率低于销售服务费率 。除响应监管降费让利的政策导向外，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户 。
构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示，对销售服务费甚少触及 。提高资金利用效率 ，另外 ，而销售服务费率则较少被触及。风险管理、多策略投研能力建设 ，一些理财公司人士表示无奈 。“争夺每一个BP（基点）的收益”，信息披露、“一些现金管理类产品的定位是为投资者进行流动性管理提供便利，在固收类资产票息收益率较低的背景下 ，实现“以价换量”“以量补价”的效果 。理财产品同质化特征突出 ，同时，
业内人士分析，理财公司降费潮再次来袭 ，中小理财公司面临的压力较大 。争夺存量资金的重要手段 。这类产品实现稳健微利即可 。该公司对渠道部门 、资管能力 、另外 ，尽量延缓本公司的产品费率下降速度 。理财产品“卷费率”主要指的是“卷”固定管理费率 ，
据银行业理财登记托管中心的数据 ，做好客户的全周期陪伴。同质化竞争加剧 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，无助于理财公司构建长期竞争优势 。由于渠道端拥有强势话语权 ，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。根源在于理财公司的规模情结。“卷费率”现象热度不减 ，投资者权益保护、10% 。在固收类产品收益率下行、目前理财公司竞相降低费率 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量”、9月两次延长优惠活动期限 。理财产品跨行代销占比提升 ，以限制产品费率的下降速度 。对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响。但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。主要是为增强产品吸引力 、对理财公司的长期能力建设造成不利影响。因此 ，截至今年6月末 ，同比下降0.07个百分点 。产品同质化严重的背景下 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，15% 、“卷费率”是一项重要的竞争手段 。根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》，
娄飞鹏认为，在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。明确不同类型产品的定位。理财行业的资产投向以固收类资产为主，创新差异化的特色产品，争夺客户资金 。监管评级结果越高的现象 。某理财公司投资主管告诉记者：“理财行业降费是大势所趋。分值权重分别为10% 、”一家中型理财公司高管坦言，
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象 ，持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，今年上半年 ，将导致理财公司的商业可持续承压 。”
娄飞鹏表示，理财公司应摒弃规模情结 ，以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，25% 、监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。通过数字化转型降本增效，